Överraskande jobbrapport försenar förhoppningar om Fed-räntesänkning då ekonomin möter blandade signaler

Rapport om starkare jobb lägger förhoppningar om räntesänkning från Federal Reserve på is

I månader har marknadsbedömare och ekonomer förväntat sig att Federal Reserve skulle börja sänka räntorna i mitten av 2025. Med uppsägningar i ökning och inflationen fortfarande ett orosmoment var logiken tydlig: ekonomin behöver en paus. Men en nyligen publicerad jobbrapport för april utmanar det antagandet och kan tvinga Fed att pausa räntesänkningarna, åtminstone för tillfället.

🔄 Från räntesänkningsmomentum till osäkerhet

Historien börjar i slutet av 2023, när inflationen äntligen började svalna efter en längre period av höga priser. Federal Reserve, som aggressivt hade höjt räntorna för att bekämpa inflationen, vände och sänkte räntorna med en hel procentenhet i slutet av december. Hoppet? För att få fart på en avtagande ekonomi och skydda en försvagad arbetsmarknad.

Den policyförändringen ledde till utbredda förväntningar att Fed skulle fortsätta att sänka räntorna under hela 2025. Investerare prisade till och med in en annan 0.25 % räntesänkning för juni.

Men de ekonomiska uppgifterna samarbetade inte helt.

Klibbig inflation, en våg av nya tullar under president Trumps administration, och bättre jobbsiffror än väntat har komplicerat vägen framåt.

🧾 April Jobs rapporterar positiva överraskningar

Den 30 april rapporterade lönebehandlaren ADP just 62,000 XNUMX nya jobb skapade i april, långt under Wall Streets uppskattning på 120,000 XNUMX. Det gav ytterligare bränsle åt berättelsen om att arbetsmarknaden höll på att mjukna, vilket potentiellt ökade behovet av att Fed sänker räntorna.

Men bara två dagar senare, Bureau of Labor Statistics släppte sin officiella sysselsättningsrapport. Siffrorna gav en helt annan bild:

• 177,000 XNUMX jobb tillkom i april, vilket överträffar prognosen på 138,000 XNUMX
• Arbetslösheten låg stabil på 4.2 %

Även om dessa siffror inte var heta, var de tillräckligt starka för att kyliga omedelbara förväntningar om ytterligare räntesänkningar.

📉 Fed fastnat mellan inflation och sysselsättningsmandat

Federal Reserve har en dubbelt mandat: hålla inflationen i schack och säkerställa maximal sysselsättning. Men de två målen ofta dra i motsatta riktningar.

• Sänka priser stimulerar ekonomisk tillväxt och skapande av jobb men kan återuppväcka inflationen.
• Höjning av räntorna dämpar inflationen men kan också bromsa anställningar och utlösa uppsägningar.

Just nu befinner sig Fed i en svår sits: inflationen faller inte tillräckligt snabbt, och arbetsmarknaden, även om den är svagare än för ett år sedan, Har inte försämrats till en krispunkt.

Fed-ordföranden Jerome Powell erkände spänningarna nyligen och sa:

"Vi kan hamna i det utmanande scenariot där våra mål med dubbla mandat står i spänning."

📊 BNP-svaghet ökar förvirringen

Ytterligare grumliggörande är den senaste tidens förhandsberäkning av BNP för första kvartalet, vilket visade en 0.3 % kontraktion i ekonomisk produktion. Det är inte ett gott tecken.

Vad orsakade dippen?

• Företag skyndade sig att importera varor inför Trumps nya tullar.
• Guldhandeln ökade kraftigt efter hans omval, vilket tyder på ökande investeraroro.

Under tiden, konsumentförtroendet sjunker snabbt, Med Conference Boards förväntningsindex faller till 54.4 i april dess lägsta värde sedan 2011. Historiskt sett anses alla värden under 80 vara ett varningstecken på en annalkande recession.

🧮 Uppsägningarna har ökat, men inte tillräckligt (ännu)

Ja, det har skett en ökning i uppsägningar mer än 60 % i april, enligt Challenger, Gray och Christmas. Mycket av det kan tillskrivas Department of Government Efficiency (DOGE) skärningar. Och ja, den arbetslösheten har stigit till 4.2 %, upp från 3.4% 2023.

Men dessa jobbförluster har ännu inte nått tröskeln som skulle tvinga fram Feds hand att sänka räntorna tidigare än de skulle vilja.

🏦 Marknadsreaktion: Oddsen för räntesänkning minskar

Efter den starka aprilrapporten omarbetade Wall Street snabbt sina förväntningar:

• Sannolikheten för en räntesänkning i juni sjönk till 37 %, en minskning från 55 % bara dagen innan och från 61 % för en månad sedan.
• Oddsen för en räntesänkning i juli minskade också, där marknaderna nu tilldelar en 20% chans att Fed lämnar räntan oförändrad, en ökning från 8 % föregående vecka.

Den förändrade stämningen återspeglades på obligationsmarknaden. De 10-årigt statsräntor hoppade 8 baspoäng, klättring från 4.17% till 4.31% mellan 30 april och 2 maj.

🇺🇸 Handelsspänningar och tullar grumlar utsikterna

En del av trycket på ekonomin kommer inte bara från Fed. Trump-administrationens ny våg av tullar inklusive:

• 25 % på kanadensisk, mexikansk och bilimport
• 145 % på kinesisk import
• 10 % generell bastull

...har ytterligare skakat om båda konsument- och företagsförtroende.

Företag väntar med att skjuta upp anställnings- och investeringsbeslut. klarhet i handelssamtalen mellan USA och Kina, som förblir stillastående. Samtidigt minskar oroliga konsumenter sina utgifter – vilket ökar oron för att en nedgång fortfarande kan vara nära förestående.

🔚 Slutsatsen: Fed kan vänta och se på

Även om det fortfarande finns en väg till räntesänkningar under 2025 har vägen blivit gropigare.

Den senaste jobbrapporten skriker inte recession, men det också signalerar inte en robust återhämtning. För närvarande är det troligt att Fed kommer att vänta på tydligare tecken, antingen av en skarpare nedgång på arbetsmarknaden eller ytterligare disinflation, innan den rör sig igen.

Under tiden bör investerare förbered dig på fortsatt volatilitet medan marknaderna försöker gissa Fed:s nästa drag.