Novemberinflationsrapporten kommer efter nedstängningen: Vad marknaderna bör förvänta sig

Investerare och ekonomer följer noga torsdagens publicering av konsumentprisindexet (KPI) för november, vilket blir den första inflationsrapporten som publiceras sedan den amerikanska regeringens nedstängning avslutades förra månaden.

Publiceringen är viktig, men den har också begränsningar. På grund av nedstängningen kommer informationen att vara ofullständig, vilket ökar osäkerheten kring hur marknaderna tolkar resultaten.

Vad ekonomer förutspår

Enligt ekonomer som Dow Jones har tillfrågat förväntas november månads KPI-rapport visa:

• Total inflation: 3.1 % jämfört med föregående år
• Kärninflation (exklusive livsmedel och energi): 3.0 % jämfört med föregående år

Den senaste tillgängliga KPI-statistiken var från september, vilken visade att både den totala och kärninflationen låg på 3.0 %. Oktober månads KPI publicerades aldrig eftersom Bureau of Labor Statistics (BLS) var stängd under en stor del av datainsamlingsperioden.

Varför denna KPI-rapport är annorlunda

BLS har bekräftat att novemberrapporten inte kommer att inkludera prisförändringar från månad till månad där oktoberdata saknas. Det innebär att rapporten kommer att sakna en del av de detaljer som marknaderna vanligtvis förlitar sig på för att följa inflationstrender.

På grund av detta varnar ekonomer för att rapporten kanske inte ger en fullständig bild av prisrörelserna.

”Det här kommer inte att bli en ren inflationsrapport”, säger Victoria Fernandez, chefsstrateg på Crossmark Global Investments.
Hon noterade att datainsamlingen inte började förrän nästan halvvägs in i november, vilket väckte oro över om priserna beter sig annorlunda senare i månaden.

Varför 2%- kontra 3%-gränsen är viktig

Ekonomer säger att den viktigaste slutsatsen blir var inflationen landar på årsbasis.

”Skillnaden mellan inflation som börjar med en '2' och en '3' är avgörande”, säger José Torres, seniorekonom på Interactive Brokers.

Torres förväntar sig att inflationen kan bli något lägre än prognoserna, möjligen runt 2.9 % för både total- och kärn-KPI. Han tror att det realistiska intervallet kan hamna mellan 2.9 % och 3.1 %.

Potentiell marknadspåverkan

Om inflationen landar på 2.9 %, sa Torres att det skulle kunna stödja en positiv aktiekursrörelse och bidra till en uppgång i slutet av året. Han tror också att det skulle stärka förväntningarna på fler räntesänkningar under 2026, utöver den enda sänkning som Federal Reserve för närvarande förutspår.

Men alla analytiker förväntar sig inte en större reaktion.

Fernandez sa att en skillnad på 0.1 % i endera riktningen sannolikt inte kommer att dramatiskt förändra Feds politik eller marknadens beteende på egen hand.

"Fed skulle fortfarande vara i avvaktande läge", sa hon.

Avstängning fortfarande moln data

President Donald Trump undertecknade en finansieringslag den 12 november, vilket avslutade den 43 dagar långa nedstängningen av den offentliga sektorn, den längsta i USA:s historia. Eftersom nedstängningen varade under stora delar av oktober och början av november försenades eller ställdes flera viktiga inflationsrapporter in.

Som ett resultat:

• Oktober månads konsumentprisindex publicerades aldrig
• KPI-data för november återspeglar endast en del av månaden
• PCE-inflationsrapporterna för oktober och november är fortfarande oplanerade
• Producentprisindexet (PPI) för oktober kommer att släppas tillsammans med PPI för november den 14 januari.

Denna brist på fullständiga data gör det svårare för beslutsfattare och investerare att med säkerhet bedöma inflationstrender.

Inflationen fortfarande ett problem

Trots vissa tecken på avmattning tror flera analytiker att inflationen förblir envis.

Fernandez sade att blandade ekonomiska signaler ökar osäkerheten.

"Vi ser svagheter i jobb, inkomster och konsumtion, men förväntningarna på vinsttillväxt nästa år är fortsatt starka", sa hon.
"Bitarna passar inte helt ihop än."

Hon tillade att mer konsekventa data kommer att behövas innan man kan dra säkra slutsatser om vart inflationen och ekonomin är på väg på lång sikt.

Vad kommer härnäst

Även om torsdagens KPI-rapport kommer att ge en delvis uppdatering om inflationen, kommer marknaderna sannolikt att förbli försiktiga tills:

• Mer fullständig inflationsdata släpps
• Försenade PCE- och PPI-rapporter publiceras
• Fed får tydligare insikt i både inflation och arbetsmarknadstrender

Fram till dess kommer osäkerheten sannolikt att förbli hög inför 2026. För direkta finansieringskonsultationer eller bolånealternativ för dig, besök 👉 Nadlan Capital Group.